Bitcoin CME Futures

Entdecken Sie in diesem Abschnitt wichtige Daten* und aktuelle Diagramme zu Bitcoin Futures-Kontrakten, die an der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt werden. Hier können Sie das offene Interesse, das Volumen, die institutionelle Positionierung und die Dynamiken visualisieren, die den Preis von Bitcoin aus einer professionellen und traditionellen Marktperspektive beeinflussen.

* Daten werden aus dem CME Commitment of Traders (COT) extrahiert. Dieser Bericht wird wöchentlich veröffentlicht, daher werden die Daten in den Diagrammen aktualisiert, sobald er vorliegt.

Offenes Interesse

Beziehung zwischen dem offenen Interesse von CME Bitcoin Futures und dem Preis von Bitcoin.

Aktuelle Position in BTC

Größe der Long- und Short-Positionen der verschiedenen Teilnehmer am CME-Markt. Siehe Teilnehmerreferenzen.

Anzahl der aktuellen Händler

Anzahl der Long- und Short-Teilnehmer nach Kategorie. Siehe Teilnehmerreferenzen.

Verlauf aller Positionen

Verlauf aller offenen Positionen auf dem CME-Markt in Bezug auf den Preis von Bitcoin. Die Positionen sind in Long und Short sowie nach Teilnehmertyp getrennt. Siehe Teilnehmerreferenzen.

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Verlauf der Nettopositionen

Verlauf aller Nettopositionen (Long - Short = Netto) auf dem CME-Markt in Bezug auf den Preis von Bitcoin. Die Positionen sind nach Teilnehmertyp getrennt, um das Marktverhalten und die Anlagetrends zu bewerten.

Anzahl der Long-/Short-Händler nach Klassifizierung

Entwicklung der Anzahl der Long- und Short-Teilnehmer für jede Kategorie. Siehe Teilnehmerreferenzen.

Bruttokonzentration großer Einheiten

Der obere Teil des Diagramms stellt Long-Positionen dar, während der untere Teil Short-Positionen zeigt. Die vertikale Skala gibt den Prozentsatz der Marktkonzentration an. Es werden zwei Konzentrationsstufen dargestellt: die der 4 und der 8 größten Händler, die einen klaren Überblick darüber geben, wie die Marktkontrolle unter den Hauptakteuren verteilt ist.

Verlauf der Veränderung des offenen Interesses (Longs vs. Shorts)

Tägliche Variation des offenen Interesses für jede Teilnehmergruppe. Die Daten für jeden Tag werden durch zwei aufeinanderfolgende Balken dargestellt, die Long- und Short-Positionen trennen. Dies ermöglicht die Identifizierung, wann Teilnehmer ihre Positionen basierend auf ihren Marktbewertungen signifikant erhöhen oder verringern. Siehe Teilnehmerreferenzen.

Veränderung des offenen Interesses (Eröffnung vs. Schließung)

Eröffnungen und Schließungen von Long- und Short-Positionen während des letzten Handelstages, für jeden Teilnehmer. Siehe Teilnehmerreferenzen.

CFTC-Berichte

Akteure | [Berichte herunterladen](https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTrad

ers/HistoricalCompressed/index.htm) | Aktuellen Bericht anzeigen | Erläuterungen

Die Futures-Berichte der CFTC (Commodity Futures Trading Commission der USA) klassifizieren Marktteilnehmer in vier Kategorien:

  • 🏦 Händler (Dealer)

    Große Finanzinstitute, die Zugang und Ausführung von BTC-Futures anbieten:

    • Goldman Sachs: Reaktivierte seinen Handelsplatz für Krypto-Derivate und bietet institutionellen Kunden Bitcoin-Futures über die CME an.

    • DRW (Cumberland): Sehr aktiver institutioneller Broker als Liquiditätsanbieter in Krypto, handelt direkt an der CME.

    • BNP Paribas: Hat Finanzprodukte im Zusammenhang mit Krypto-Assets untersucht und verfügt über Infrastruktur für den Handel mit Derivaten.

    • Interactive Brokers: Bietet direkten Zugang zu Bitcoin-Futures an der CME für institutionelle und anspruchsvolle Kleinanleger.

    • Marex: Anbieter von institutionellen Brokerage-Dienstleistungen, der Krypto-Derivate über CME und OTC anbietet.

  • 🏢 Vermögensverwalter (Institutionell)

    Investmentfonds und institutionelle Vermögensverwalter, die Interesse oder Engagement in BTC-Derivaten gezeigt haben:

    • BlackRock: Durch seinen iShares Bitcoin Trust (IBIT) ETF und behördliche Einreichungen ist bekannt, dass er in Bitcoin-Futures investiert.

    • Vanguard (obwohl historisch skeptisch): Hat indirekte Exposure in Futures durch Beteiligung an Drittfonds.

    • WisdomTree: Bietet Finanzprodukte mit Engagement in Kryptowährungen an und kann Futures verwenden, um Renditen zu replizieren.

    • ARK Invest: Verwendet über seinen ARK 21Shares ETF Derivat-Instrumente für BTC-Exposure.

    • SkyBridge Capital (Anthony Scaramucci): Hat Futures und Fonds mit direkter Exposure in BTC und Derivaten gehandelt.

  • 📈 Gehebelte Fonds (Hedgefonds und Eigenhandel)

    Institutionelle Händler und Hedgefonds, die aktiv BTC-Derivate handeln:

    • Citadel Securities: Zwar nicht direkt in BTC am Anfang, aber sie haben sich auf digitale Assets ausgeweitet, und ihr Eintritt in Derivate steht bevor.

    • Radix Trading: Quantitatives Unternehmen mit automatisierten Operationen in Derivaten digitaler Assets.

    • Jump Trading: Quantitatives Unternehmen, das Krypto-Asset-Derivate an mehreren Börsen handelt, einschließlich der CME.

    • Alameda Research (vor dem FTX-Konkurs): War einer der aktivsten Händler in Krypto-Derivaten, einschließlich der CME.

    • Three Arrows Capital (3AC) (vor seinem Zusammenbruch): Beteiligte sich am gehebelten Handel von BTC-Futures.

  • 🏭 Andere Meldepflichtige (Unternehmen mit direktem Engagement)

    Institutionelle Händler und Hedgefonds, die aktiv BTC-Derivate handeln:

    • Coinbase: Kann Derivate zur internen Absicherung verwenden und bietet darüber hinaus verwandte Produkte für Institutionen an.

    • Robinhood Markets: Hat indirekte Exposure in BTC und könnte Futures verwenden, um das Produktengagement auszugleichen.

    • Riot Platforms (ehemals Riot Blockchain): Bitcoin-Mining-Unternehmen, das sich mit Futures gegen die Volatilität des BTC-Preises absichern kann.

    • Marathon Digital Holdings: Ähnlich wie Riot verwendet es Derivate, um zukünftige BTC-Einnahmen zu schützen.

    • MicroStrategy: Obwohl es Spot kauft, könnte es Futures für taktische Absicherung oder temporäre Management des Engagements verwenden.

Hedging-Strategien mit Bitcoin-Terminkontrakten an der CME

Bitcoin-Terminkontrakte an der Chicago Mercantile Exchange (CME) bieten Investoren und Unternehmen die Möglichkeit, das mit der Volatilität des Bitcoin-Preises verbundene Risiko zu managen. Diese Finanzinstrumente sind fundamental für die Umsetzung effektiver Hedging-Strategien im Kryptowährungsmarkt.

Was sind Bitcoin-Terminkontrakte an der CME?

Bitcoin-Terminkontrakte sind standardisierte Vereinbarungen zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Menge Bitcoin zu einem vorab festgelegten Preis an einem zukünftigen Datum. Die CME bietet regulierte Kontrakte mit folgenden Merkmalen:

  • Kontraktgröße: 5 Bitcoins (Standard) und 0,1 Bitcoins (Mikrokontrakte)
  • Barausgleich: In US-Dollar, ohne Handhabung physischen Bitcoins
  • Verlängerte Handelszeiten: Höhere Reaktionsfähigkeit auf globale Marktereignisse

Was ist Hebelwirkung bei der CME?

Es ist das Verhältnis zwischen dem Gesamtwert des Kontrakts und der erforderlichen Margin (d.h., wie viel Kapital Sie hinterlegen müssen, um eine Position zu eröffnen).

Hebelwirkung = Kontraktwert / Erforderliche Margin

Beispiel:

Standard-Bitcoin (BTC)-Terminkontrakt Jeder Kontrakt = 5 BTC

Wenn BTC bei USD 60.000 gehandelt wird, dann ist der Kontrakt wert: 5 × 60.000 = USD 300.000

Angenommen, die CME verlangt eine Anfangsmargin von USD 60.000 (dies variiert mit der Volatilität).

Dann beträgt die Hebelwirkung: 300.000 / 60.000 = 5x

Verfall von Terminkontrakten

Terminkontrakte für Bitcoin sind nicht unbefristet; sie haben monatliche Verfallstermine.

Was passiert, wenn ein Terminkontrakt verfällt?

Wenn der Händler nichts unternimmt und am Verfallstag eine offene Position hat:

Der Kontrakt wird automatisch in bar abgerechnet. Es gibt keine physische Lieferung von Bitcoin. Der Gewinn oder Verlust wird in Bezug auf den endgültigen Abwicklungspreis berechnet, der an diesem Tag von der CME veröffentlicht wird.

Kann man zu einem neuen Kontrakt wechseln? (Rollover)

Ja, dies wird "Rollover" genannt und ist eine sehr gängige Praxis. Sie besteht aus:

Schließen des Kontrakts, der bald verfällt, und Eröffnen einer neuen Position in einem Kontrakt mit einem späteren Verfallstermin (zum Beispiel dem des nächsten Monats). Dies kann manuell oder automatisch mit Algorithmen oder Brokern erfolgen, die dies verwalten.

Hat der Rollover Kosten?

Ja, es können mehrere Kosten anfallen:

  1. Handelskommissionen: es werden zwei Geschäfte ausgeführt (eines zum Schließen und eines zum Eröffnen).
  2. Preisdifferenz zwischen Kontrakten (Roll Yield): der neue Kontrakt kann einen anderen Preis haben als der vorherige.
    • Wenn die Kontrakte im Contango sind (der neue ist teurer), zahlen Sie eine Differenz.
    • Wenn sie im Backwardation sind (der neue ist billiger), gewinnen Sie durch die Differenz.
  3. Slippage: wenn die Liquidität gering ist, zahlen Sie mehr für die Ausführung.

Was ist eine Hedging-Strategie?

Hedging ist eine Strategie, die verwendet wird, um eine Position oder einen Vermögenswert vor nachteiligen Preisbewegungen zu schützen. Durch Terminkontrakte können Investoren zukünftige Preise fixieren und die Auswirkungen der Volatilität des Bitcoin-Marktes mildern.

Haupt-Hedging-Strategien

1. Short Hedge

Beschreibung: Verkauf eines Terminkontrakts zum Schutz vor einem möglichen Rückgang des Bitcoin-Preises.

Anwendungen:

  • Bitcoin-Miner, die zukünftige Verkaufspreise sichern möchten
  • Investoren mit Long-Positionen, die Schutz vor Rückgängen suchen

Beispiel: Ein Miner, der erwartet, in drei Monaten 50 Bitcoins zu produzieren, kann 10 Terminkontrakte (je 5 BTC) für 30.000 USD pro Bitcoin verkaufen. Fällt der Preis auf 25.000 USD, werden die Verluste auf dem Spotmarkt durch Gewinne bei den Terminkontrakten ausgeglichen.

2. Long Hedge

Beschreibung: Kauf eines Terminkontrakts zum Schutz vor einem Anstieg des Bitcoin-Preises.

Anwendungen:

  • Unternehmen, die planen, in Zukunft Bitcoin zu erwerben
  • Fonds, die Bitcoin benötigen, aber den aktuellen Preis fixieren möchten

Beispiel: Ein Unternehmen, das plant, in zwei Monaten 50 Bitcoins zu kaufen, kann 10 Terminkontrakte für 30.000 USD erwerben. Steigt der Preis auf 35.000 USD, wird der Gewinn bei den Terminkontrakten die höheren Kosten auf dem Spotmarkt ausgleichen.

3. Basis Hedging (Basis Trading)

Beschreibung: Nutzung der Differenz zwischen Spotpreis und Terminpreis (Basis) zur Durchführung eines Hedge.

Anwendungen:

  • Arbitrageure, die