은행 지급준비금

쉽게 비유하면

은행들의 당좌 계좌 잔액입니다. 엄청난 가치의 집을 가지고 있어도 금요일에 통장 잔액이 없으면 월급을 줄 수 없습니다. 은행도 마찬가지로, 가진 것이 있어도 당장 쓸 수 없다면 소용이 없습니다.

은행 지급준비금 개요

상업은행들이 연준에 예치해 둔 유동 준비금입니다. 계산값도 추정치도 아니고, 매주 발표되는 특정 계좌의 정확한 잔액입니다. 대형 트레이딩 데스크가 가장 많이 추종하는 데이터로, 어떤 해석에도 기대지 않고 투자할 준비가 된 돈이 정확히 얼마인지 알려 줍니다.

은행 지급준비금 읽는 법

주간 선입니다. 여기서는 기울기보다 절대 수준이 더 중요합니다. 약 2조 8,000억~3조 달러 아래로 내려가면 시스템에 부족 신호가 나타나기 시작하고, 레포 금리에 긴장이 생깁니다. 버전 스위치로 즉시 가용 완충 자금, 즉 은행에는 없지만 하루 만에 돌아올 수 있는 RRP 자금과 연준의 잔존 레포를 더할 수 있습니다. 두 선의 차이가 바로 남은 완충 장치의 크기입니다. 시차: 없음, 길어도 +15일: 현금은 이미 계좌에 있습니다.

은행 지급준비금: 시장에 주는 의미

나머지 모든 것을 실제로 제약하는 요인입니다. 연준 대차대조표가 줄어도 시장은 오를 수 있지만, 지급준비금이 바닥나고 있다면 오르기가 매우 어렵습니다. 준비금이 부족하면 은행은 남의 포지션에 자금을 대기보다 자기 지급을 맞추는 일을 우선하기 때문입니다. 최근 수십 년간의 두 차례 자금 조달 스트레스, 2019년 9월과 2020년 3월은 지급준비금이 상대적 저점일 때 찾아왔습니다.

돈이 흐르는 경로

이 돈은 시스템을 거의 떠나지 않고 그 안에서 순환합니다. 카드로 결제하면 내 은행이 가맹점 은행에 빚을 지게 되고, 그 빚은 연준 안에서 지급준비금을 한 계좌에서 다른 계좌로 옮겨 정산됩니다. 그래서 총액은 네 가지 경우에만 바뀝니다. 연준이 돈을 만들거나 없앨 때, 재무부가 계좌를 채우거나 비울 때, MMF가 RRP에 현금을 맡길 때, 사람들이 ATM에서 지폐를 인출할 때입니다. 예: 세금 납부일에 수천 개 기업이 국세청(IRS)에 송금하면 이 계좌들의 잔액이 급감합니다.

은행 지급준비금: 주목할 점

이 섹션의 다른 지표와 달리 여기서는 기울기보다 수준이 더 중요합니다. 시간이 지나도 변하지 않는 기준은 이렇습니다. 2018년 이후 최저치는 1조 3,940억 달러였고, 역사적으로 약 2조 8,000억 달러 아래에서 시스템에 부족 신호가 나타나기 시작했습니다. 차트의 최신 수치를 그 기준에 비추어 보세요. 그 구간에 가까워지면 현금 부족 SOFR - IORB 차트를 확인하세요. 지급준비금이 줄면서 동시에 그 스프레드가 오른다면 부족은 더 이상 이론이 아닙니다.

은행들이 오늘 쓸 수 있는 현찰입니다. 대형 트레이딩 데스크가 가장 주목하는 수치입니다.