비트코인 기준 S&P 500 (SPX/BTC)

쉽게 비유하면

같은 경주에 나선 두 주자의 차이입니다. 기록 자체는 그날의 바람에 달려 있지만, 둘 사이의 거리는 그렇지 않습니다.

비트코인 기준 S&P 500 (SPX/BTC) 개요

S&P 500 1포인트가 비트코인 몇 개인지를 나타냅니다. 지수 가격을 달러가 아니라 비트코인으로 표시한 것으로, 둘 중 어느 쪽이 앞서는지 선 하나로 알려 줍니다. 두 시리즈를 100 기준으로 겹쳐도 같은 비교를 할 수 있지만, 그때는 두 곡선의 간격에서 읽어 내야 합니다. 여기서는 기울기가 바로 답입니다.

비트코인 기준 S&P 500 (SPX/BTC) 읽는 법

S&P가 비트코인보다 좋은 성과를 내면 오르고, 비트코인이 앞서면 내려갑니다. 수준 자체는 각 가격의 자릿수에 따라 달라지므로 아무 의미가 없고, 읽어야 할 것은 기울기와 방향 전환입니다. 평평한 구간은 아무 일도 없다는 뜻이 아니라 두 자산에 같은 일이 일어나고 있다는 뜻입니다. 반전 버튼을 누르면 쌍이 뒤집혀 BTC/SPX, 즉 같은 나눗셈을 거꾸로 한 값으로 보입니다. 데이터는 둘 다 거래되는 날에만 있습니다. 비트코인은 주 7일 거래되지만 주식시장은 그렇지 않으며, 금요일 종가를 토요일로 끌어오면 누구도 거래할 수 없었던 비율을 만들어 내게 됩니다.

비트코인 기준 S&P 500 (SPX/BTC): 시장에 주는 의미

둘 다 같은 유동성에 반응하지만 그 강도는 다릅니다. 비트코인은 가치를 떠받칠 이익도, 받을 배당도 없어 돈이 들어올 때 더 멀리 달리고 나갈 때 더 크게 떨어지는 경향이 있습니다. 그래서 이 비율은 위험자산 안에서의 위험 선호를 보여 주는 온도계입니다. 떨어지면 시장이 가장 변동성 큰 자산에 돈을 걸고 있는 것이고, 오르면 돈이 적어도 기업이 뒤에 있는 자산으로 물러나고 있는 것입니다.

돈이 흐르는 경로

비율에는 돈이 흐르지 않습니다. 시장이 아니라, 시장 가격인 두 가격을 나눈 값이기 때문입니다. 흥미로운 것은 나눌 때 사라지는 것입니다. 두 가격 모두 달러 표시이므로 달러가 상쇄됩니다. 달러 약세로 둘 다 오르는 구간에서는 각 시리즈가 올라도 이 선은 평평합니다. 남는 것은 통화의 영향을 뺀, 한 자산에서 다른 자산으로 옮겨 가는 돈입니다.

비트코인 기준 S&P 500 (SPX/BTC): 주목할 점

순유동성과 함께 보세요. 유동성이 늘고 이 비율이 떨어지면 새 돈이 가장 위험한 곳으로 가고 있는 것입니다. 유동성과 비율이 함께 오르면 돈이 들어오지만 방어적인 곳에 머물고 있는 것이며, 두 조합 중 더 불편한 경우입니다.

유동성을 측정하는 것이 아니라, 두 자산 중 어느 쪽이 유동성을 끌어가고 있는지를 측정합니다.