연준 기간물 레포

쉽게 비유하면

익일물 레포는 친구에게 내일까지 돈을 빌려주는 것이고, 3개월물은 석 달 치 월세 보증을 서 주는 것입니다. 금액은 같을 수 있어도 전하는 메시지는 다릅니다.

연준 기간물 레포 개요

연준 레포 가운데 만기가 하루를 넘는 부분입니다. 익일물 레포에서는 연준이 오늘 오후 현금을 빌려주고 내일 돌려받지만, 기간물 레포에서는 14일, 28일, 최대 84일 동안 빌려줍니다. 구조는 같고(미국 국채를 담보로 한 현금), 달라지는 것은 그 현금이 시스템에 머무는 기간뿐입니다. 2019년 9월부터 2020년 7월까지 연준 레포 전체의 36%가 기간물이었습니다.

연준 기간물 레포 읽는 법

거의 항상 0이므로 막대 하나하나가 중요합니다. 중요한 것은 금액이 아니라 존재 자체입니다. 연준은 자금 조달 문제가 하룻밤 사이에 저절로 해결되지 않는다고 판단할 때 기간물을 씁니다. 같은 차트의 전체 낙찰액과 비교하세요. 기간물 비중이 클수록 연준이 상황을 더 심각하게 본다는 뜻입니다. 시차: 없음, 길어도 +15일: 현금은 이미 계좌에 있습니다.

연준 기간물 레포: 시장에 주는 의미

반창고와 치료의 차이입니다. 익일물 레포는 세금 납부일이나 분기 말 같은 일시적인 불균형을 막아 주고 다음 날이면 사라집니다. 28일물 레포는 시장에 한 달 동안 그 현금을 믿고 쓸 수 있다고 알려 주며, 이는 트레이더의 결정을 바꿉니다. 자금 조달이 보장된다는 것을 아는 사람은 그렇지 않았다면 청산했을 포지션을 유지합니다. 그래서 기간물 거래가 익일물보다 시장 바닥과 더 잘 겹칩니다.

돈이 흐르는 경로

익일물 레포처럼 연준에서 은행과 딜러에게로 가지만, 돈이 몇 주 동안 머문다는 점이 다릅니다. 예: 2019년 10월 연준은 14일물로 대출했습니다. 그 현금을 받은 딜러는 다음 날 아침 갚을 필요 없이 2주 내내 그 돈을 쓸 수 있었고, 덕분에 그렇지 않았다면 팔아야 했을 포지션을 유지할 수 있었습니다.

연준 기간물 레포: 주목할 점

금액이 아니라 스위치로 보세요. 몇 년간 0이던 뒤에 기간물 거래가 단 한 건 나타나는 것이 익일물 레포가 20% 늘어나는 것보다 더 많은 정보를 줍니다. 그리고 2021년 이후로는 거의 쓰이지 않는다는 점을 기억하세요. 시스템은 상설 익일물 창구에 의존하고 있습니다.

하루가 아니라 몇 주 앞을 내다본 연준의 약속입니다. 문제를 일시적으로 보지 않는다는 신호입니다.