무담보 자금 부족 EFFR - IORB

쉽게 비유하면

담보 대출과 무담보 대출이 동시에 비싸지면 부족한 것은 돈입니다. 담보 대출만 비싸지면 부족한 것은 담보입니다. 서로 다른 문제이며, 해결 방법도 다릅니다.

무담보 자금 부족 EFFR - IORB 개요

은행들이 담보 없이 서로 지급준비금을 빌려주는 금리와, 연준이 그 준비금을 묶어 두는 대가로 지급하는 금리의 차이입니다.

무담보 자금 부족 EFFR - IORB 읽는 법

보통은 약간 음수이거나 0 근처입니다. 지속적으로 양수가 되면 준비금을 얻기 위해 웃돈을 낼 의향이 있는 은행이 있다는 뜻입니다. 시차: 없음. 금리는 당일에 반영됩니다.

무담보 자금 부족 EFFR - IORB: 시장에 주는 의미

SOFR 스프레드를 보완하는 지표입니다. 레포 시장(SOFR)은 담보가 있고, 연방기금 시장(EFFR)은 담보가 없습니다. 두 시장이 동시에 긴장되면 지급준비금 부족이 전반적인 것입니다. SOFR만 긴장된다면 대개 현금이 아니라 담보의 문제입니다.

돈이 흐르는 경로

같은 신호를 담보 없는 은행 간 대출에서 본 것입니다. 예: 어떤 은행이 연준에서 받는 준비금 이자보다 더 많이 지급해야 한다면, 빌려줄 곳을 찾지 못하고 있다는 뜻입니다. 두 스프레드를 함께 보면 무엇이 부족한지 알 수 있습니다. 둘 다 비싸지면 돈이 부족한 것이고, 채권 담보 쪽만 비싸지면 부족한 것은 채권입니다.

무담보 자금 부족 EFFR - IORB: 주목할 점

반드시 다른 스프레드와 비교해서 읽어야 하며, 단독으로 보면 안 됩니다. 이 스프레드는 거의 움직이지 않습니다. 2018년 이후 +5bp를 넘은 날은 1%에 불과하고 +20bp를 넘은 적은 한 번도 없으므로, 오를 때는 심각한 상황입니다. 무엇이 문제인지 가리는 규칙은 이렇습니다. 둘 다 오르면 시스템에 돈이 부족한 것이고, 담보가 있는 쪽만 오르면 부족한 것은 현금이 아니라 채권입니다.

채권 담보 없이 이뤄지는 은행 간 대출의 부족 정도를 측정합니다. 다른 스프레드와 함께 읽습니다.