SOFR — 담보부 익일물 금리

쉽게 비유하면

정가표가 아니라 실제 가격입니다. 공식 가격표에 뭐라고 적혀 있든 시장의 모든 가게에서 더 비싸게 받는다면 결론은 간단합니다. 물건이 얼마 남지 않았다는 것입니다.

SOFR — 담보부 익일물 금리 개요

금융기관들이 미국 국채를 담보로 하룻밤 서로 돈을 빌려주는 평균 금리입니다. 매일 1조 달러가 넘는 실제 거래를 바탕으로 계산하므로 설문이 아니라 진짜 시장 가격입니다.

SOFR — 담보부 익일물 금리 읽는 법

연준의 목표 금리를 가깝게 따라가는 일간 선입니다. 흥미로운 것은 이탈입니다. 분기 말 급등, 세금 납부일의 점프, 그리고 무엇보다 IORB 위로 지속적으로 벌어지는 경우입니다. 시차: 없음. 금리는 당일에 반영됩니다.

SOFR — 담보부 익일물 금리: 시장에 주는 의미

자금 조달 시스템의 맥박입니다. SOFR가 IORB 위에서 형성된다면 현금을 구하려고 무위험 금리보다 더 많이 지급하려는 기관이 있다는 뜻, 즉 현금이 부족하다는 뜻입니다. 현금 부족 SOFR - IORB 차트가 5bp 위에 계속 머문다면 지급준비금 부족에 대한 심각한 경고입니다.

돈이 흐르는 경로

연준의 관여 없이 민간 기관 사이에서 담보를 두고 이뤄집니다. 예: MMF가 보유 채권의 자금을 조달해야 하는 딜러에게 오늘 밤 50억 달러를 빌려줍니다. 딜러는 그 채권을 담보로 넘기고 내일 돈을 갚으며 돌려받습니다. 연준은 1달러도 내거나 받지 않고, 이런 거래 수천 건의 평균 가격을 측정할 뿐입니다.

SOFR — 담보부 익일물 금리: 주목할 점

IORB를 겹쳐 놓고 수준이 아니라 거리를 보세요. 수준은 연준이 정하므로 아무것도 알려 주지 않습니다. 의미 있는 것은 SOFR가 위로 떨어져 나가는 순간이며, 공식 가격으로는 현금을 구하지 못하는 곳이 있다는 뜻입니다. 그 거리를 미리 계산해 둔 것이 스프레드 차트입니다.

시장에서 형성되는 익일물 자금의 실제 가격입니다. IORB 위로 오르면 긴장이 있다는 뜻입니다.