Hauptkonto des US-Finanzministeriums (TGA)

Anschaulich erklärt

Stellen Sie sich das TGA als Tresor des Staates vor, der in der Zentralbank steht. Solange das Geld darin liegt, ist es für den Rest der Welt, als gäbe es es nicht: Niemand kann es ausgeben, verleihen oder investieren. Öffnet der Staat den Tresor und zahlt, erscheint genau dieses Geld auf den Konten der Menschen und zirkuliert wieder.

Was ist Hauptkonto des US-Finanzministeriums (TGA)?

Das TGA ist das Girokonto der US-Regierung bei der Federal Reserve. Dort bewahrt das Finanzministerium buchstäblich sein Geld auf. Nimmt es Steuern ein oder emittiert es Schulden, fließt das Geld hierher. Zahlt es Gehälter, Renten oder Lieferanten, fließt das Geld von hier ab.

So liest man Hauptkonto des US-Finanzministeriums (TGA)

Das Diagramm zeigt den täglichen Saldo in Milliarden Dollar. Wichtig ist nicht das absolute Niveau, sondern abrupte Veränderungen. Ein senkrechter Anstieg ist meist ein Steuertermin oder eine große Emission. Ein anhaltender Rückgang bedeutet, dass der Staat mehr ausgibt, als er einnimmt, und dieses Geld auf privaten Bankkonten landet. Verzögerung: keine; Bewegung und Wirkung fallen auf denselben Tag.

Was Hauptkonto des US-Finanzministeriums (TGA) für den Markt bedeutet

Es ist der größte Liquiditätstreiber im Tagesgeschäft. Liegt das Geld im TGA, ist es eingefroren: Es kann weder Aktien noch Anleihen noch Bitcoin kaufen. Fließt es ab, wird es zu Bankeinlagen und Reserven, und dieses Geld sucht Rendite. Historisch fielen Phasen mit stark sinkendem TGA mit günstigen Zeiten für risikoreiche Anlagen zusammen.

Wo das Geld fließt

Es verlässt die Bankkonten von Unternehmen und Bürgern und fließt auf das Konto des Finanzministeriums bei der Federal Reserve. Beispiel: Am 15. April zahlt ein Unternehmen 10 Mio. an Steuern. Das Geld verlässt die Bank, bei der es lag, die Reserven dieser Bank sinken um 10 Mio., und das Guthaben des Finanzministeriums steigt um 10. Solange es dort liegt, kann es niemand nutzen: Es finanziert keine Kredite, kauft keine Aktien, bewirkt absolut nichts. Zahlt das Finanzministerium —eine Rente, die Rechnung der Baufirma, die eine Autobahn gebaut hat—, läuft der Weg in umgekehrter Richtung, und das Geld taucht wieder bei einer privaten Bank auf.

Worauf bei Hauptkonto des US-Finanzministeriums (TGA) zu achten ist

Achten Sie auf die Termine der Unternehmenssteuern (15. April, Juni, September und Dezember): Das TGA kann in zwei oder drei Tagen um 100 Mrd. steigen und schlagartig Liquidität entziehen. Beobachten Sie auch das Saldoziel, das das Finanzministerium jedes Quartal bekannt gibt: Die Differenz zwischen aktuellem Saldo und diesem Ziel zeigt, wie viel Entzug oder Zufuhr noch aussteht.

Steigt das TGA, verlässt Geld das private System und bleibt ungenutzt bei der Fed liegen.