Untergrenze der Zielspanne der Fed

Anschaulich erklärt

Es ist die Mindestgeschwindigkeit. Zusammen mit der Obergrenze markiert sie die erlaubte Spur, sagt aber ebenfalls nichts über den tatsächlichen Verkehr.

Was ist Untergrenze der Zielspanne der Fed?

Es ist die untere Grenze der Zinsspanne, die die Federal Reserve bei jeder FOMC-Sitzung festlegt.

So liest man Untergrenze der Zielspanne der Fed

Eine Stufenlinie, das Gegenstück zur Obergrenze. Zusammen zeichnen sie den Korridor, in dem sich der EFFR bewegen sollte. Verzögerung: keine; ein Zinssatz wird am selben Tag eingepreist.

Was Untergrenze der Zielspanne der Fed für den Markt bedeutet

Wie die Obergrenze: Sie ist geldpolitischer Kontext, kein Liquiditätsmaß.

Wo das Geld fließt

Auch sie bewegt für sich allein kein Geld, doch gestützt wird die Untergrenze von etwas, das Geld bewegt: den Zinsen, die die Fed den Banken auf ihre Reserven zahlt. Beispiel: Zahlt die Fed einer Bank 4 % dafür, das Geld ruhen zu lassen, wird diese Bank es keiner anderen zu 3,5 % leihen. Diese Rechnung verhindert, dass die Marktsätze unter die Untergrenze fallen.

Worauf bei Untergrenze der Zielspanne der Fed zu achten ist

Wie bei der Obergrenze, nur von unten: Zu beobachten ist, dass der effektive Satz nicht in Richtung Untergrenze absinkt. Täte er es, gäbe es so viel überschüssiges Geld, dass niemand weiß, wohin damit – genau das geschah zwischen 2021 und 2022 mit einem überquellenden RRP.

Eine Referenz der Geldpolitik. Sie bewegt allein keine Liquidität.