Monatliche und kumulierte Inflation (VPI)

Anschaulich erklärt

Ist der Vorjahresvergleich der Vergleich des Bons mit dem des Vorjahres, ist dies der Vergleich mit dem des Vormonats. Er ist nervöser und stärker verrauscht, bemerkt aber früher, dass sich etwas ändert.

Was ist Monatliche und kumulierte Inflation (VPI)?

Um wie viel die Preise gegenüber dem Vormonat gestiegen sind. Es ist die Zahl, die die Börsen in den zehn Minuten nach der Veröffentlichung bewegt, weil sie das erste Signal ist, ob der Trend dreht. Berechnet wird sie auf Basis des saisonbereinigten Index: Ohne diese Korrektur käme Januar jedes Jahr hoch und Juli niedrig heraus, wegen des Einzelhandelskalenders, nicht wegen der Wirtschaft. Die drei anderen Reihen kumulieren, statt den Monat zu messen: Seit Jahresbeginn beginnt jeden Januar bei null, Kumuliert je Amtszeit mit jeder neuen Amtszeit und Kumuliert über 10 Jahre mit jedem neuen Jahrzehnt.

So liest man Monatliche und kumulierte Inflation (VPI)

Monatsbalken. Mit zwölf multipliziert ergibt sich das annualisierte Tempo, so liest es die Fed: Drei Monate in Folge mit 0,2 % entsprechen 2,4 % pro Jahr, sehr nahe am Ziel, auch wenn der Vorjahreswert wegen alter Monate noch 3,5 % zeigt. Diese Reihe dreht früher als der Vorjahresvergleich und warnt deshalb eher. Verzögerung: keine; hier ist die Inflation die Folge, nicht die Ursache.

Was Monatliche und kumulierte Inflation (VPI) für den Markt bedeutet

Es ist der Wert dieses gesamten Bereichs mit der größten Fähigkeit, den Markt an einem einzigen Tag zu bewegen. Ein Zehntelpunkt über oder unter den Erwartungen verändert die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung und damit binnen Minuten den Preis von Anleihen, Dollar und risikoreichen Anlagen.

Wo das Geld fließt

Derselbe Weg wie beim Vorjahresvergleich, aber unter der Lupe: der Puls dieses Monats. Ein Beispiel, warum das wichtig ist: Liegt der Wert sechs Monate in Folge bei 0,2 %, beträgt das annualisierte Tempo 2,4 %, und die Fed beginnt über Zinssenkungen zu sprechen, auch wenn der Vorjahreswert wegen der Entwicklung vor acht Monaten noch hoch ist.

Worauf bei Monatliche und kumulierte Inflation (VPI) zu achten ist

Ein einzelner Monat reicht nicht: Die Spanne der letzten fünfzehn Jahre reicht von −0,79 % bis +1,26 %, und das Rauschen ist hoch. Addieren Sie die letzten drei Monate und multiplizieren Sie mit vier – so liest es auch der Ausschuss der Fed. Drei Monate mit 0,2 % entsprechen annualisiert 2,4 % und genügen, damit über Senkungen gesprochen wird, auch wenn der Vorjahreswert wegen alter Monate noch hoch ist.

Die Zahl, die den Markt am Veröffentlichungstag bewegt. Sie misst das aktuelle Tempo, nicht das kumulierte.