Nettofluss des Finanzministeriums (täglich)

Anschaulich erklärt

Es ist der Tagessaldo des Staates, so wie wenn Sie abends nachrechnen, ob Sie mehr ausgegeben als eingenommen haben. Hat der Staat mehr gezahlt als eingenommen, ist das ganze Viertel mit etwas mehr Geld in der Tasche schlafen gegangen.

Was ist Nettofluss des Finanzministeriums (täglich)?

Es ist die Differenz zwischen dem, was das Finanzministerium an einem Tag ausgezahlt, und dem, was es eingenommen hat. Wir berechnen sie mit dem Vorzeichen aus Sicht der Liquidität: Positiv bedeutet, dass mehr Geld aus dem TGA abgeflossen als hineingeflossen ist – der private Sektor hat den Tag also mit mehr Geld beendet.

So liest man Nettofluss des Finanzministeriums (täglich)

Tagesbalken. Grün oben bedeutet Zufluss, Rot unten bedeutet Abfluss. Große rote Ausschläge fallen fast immer mit Steuerterminen oder Auktionsabwicklungen zusammen, grüne mit dem Monatsanfang. Verzögerung: keine; Bewegung und Wirkung fallen auf denselben Tag.

Was Nettofluss des Finanzministeriums (täglich) für den Markt bedeutet

Es ist der am unmittelbarsten handlungsrelevante Wert des gesamten Bereichs, und das Beste daran: Er folgt einem Kalender, der sich jeden Monat wiederholt. Am 1. zahlt das Finanzministerium Social Security, Bundesrenten und Gehälter, mit einem durchschnittlichen Zufluss von +53 Mrd., und am 3. folgt eine zweite Tranche von +18. Vom 14. bis 16. geschieht das Gegenteil, mit −26, weil dann die Anleiheauktionen abgewickelt werden. Das Monatsende entzieht aus demselben Grund erneut Liquidität, etwa −14 und −20 am 30. und 31. Das große vierteljährliche Ereignis sind die Unternehmenssteuern am 15. April, Juni, September und Dezember: Der April ist mit durchschnittlich −41 der schlechteste, und der absolute Rekord ist der 18. April 2022 mit −263 Mrd. an einem einzigen Tag. Außerhalb dieser sechs Termine bleibt ein gewöhnlicher Tag bei null.

Wo das Geld fließt

Der Tagessaldo zwischen dem, was der Staat eingenommen, und dem, was er gezahlt hat. Beispiel: An einem Dienstag nimmt er 20 Mrd. von Unternehmen ein, die Steuern zahlen, und zahlt 45 Mrd. für Renten, Beamtengehälter und Rechnungen privater Lieferanten. Ergebnis: Die Banken beenden den Tag mit 25 Mrd. mehr, als sie ihn begonnen haben. An Steuerterminen geschieht genau das Gegenteil, und das ganze Viertel hat danach weniger.

Worauf bei Nettofluss des Finanzministeriums (täglich) zu achten ist

Summieren Sie die Werte in Fünftagesblöcken, statt einzelne Balken zu betrachten: Ein einzelner Tag ist Rauschen. Im letzten Jahrzehnt ist ein Tagesfluss von 13 Mrd. normal, über 46 befinden Sie sich unter den stärksten 10 % der Tage, und der Rekord liegt bei 272. Handlungsrelevant sind die Serien: Fünf grüne Tage in Folge geben den Ton der Woche für risikoreiche Anlagen vor, fünf rote in die entgegengesetzte Richtung.

Positiv = das Finanzministerium hat dem System Geld zugeführt. Negativ = es hat Geld entzogen.