Kern-PCE-Preisniveau

Anschaulich erklärt

Es ist die offizielle Waage. Sie können sich jeden Tag auf der zu Hause wiegen, aber für die Diagnose zählt die beim Arzt.

Was ist Kern-PCE-Preisniveau?

Der Preisindex der privaten Konsumausgaben ohne Nahrungsmittel und Energie. Vom VPI unterscheidet er sich in einem wichtigen Punkt: Er lässt zu, dass sich der Warenkorb ändert, wenn Menschen Produkte austauschen. Steigt der Preis eines Markenmedikaments und wechseln die Menschen zum Generikum, erfasst der PCE das, der VPI nicht. Deshalb fällt der PCE meist etwas niedriger aus, und deshalb bevorzugt ihn die Fed.

So liest man Kern-PCE-Preisniveau

Er erscheint einen Monat später als der VPI und hinkt daher hinterher. Betrachten Sie ihn zusammen mit dem Kern-VPI: Zeigen beide in dieselbe Richtung, ist das Signal solide; weichen sie voneinander ab, liegt das meist am Substitutionseffekt im Warenkorb. Verzögerung: keine; hier ist die Inflation die Folge, nicht die Ursache.

Was Kern-PCE-Preisniveau für den Markt bedeutet

Indirekt, aber entscheidend: Er ist der Maßstab, an dem das 2-%-Ziel gemessen wird.

Wo das Geld fließt

Wie die anderen Indizes ist er kein Fluss, sondern ein Preis. Sein relevanter Weg ist institutionell: Von dieser Zahl hängt ab, ob der Ausschuss der Fed die Zinsen erhöht oder senkt, und von dieser Entscheidung hängt ab, was eine Bank einem Unternehmen für einen Kredit berechnet.

Worauf bei Kern-PCE-Preisniveau zu achten ist

Er ist der Rohstoff des Werts, den die Fed mit ihren 2 % vergleicht. Ein Index allein sagt nichts, dient aber einer Lesart, die die Veränderung verbirgt: Stellen Sie den Zeitraum ab 2020 ein, und Sie sehen, wie stark die Preise insgesamt gestiegen sind – das, was die Menschen spüren und was kein sinkender Inflationswert rückgängig macht.

Der Index, an dem die Fed ihr 2-%-Ziel misst.