Nettoliquidität (täglich)

Anschaulich erklärt

Es ist genau dieselbe Messung, nur wird der Zähler jeden Tag abgelesen statt einmal pro Woche. Derselbe Film, mit mehr Bildern pro Sekunde.

Was ist Nettoliquidität (täglich)?

Es ist dieselbe Nettoliquidität wie im Wochendiagramm, berechnet an jedem Arbeitstag. Anders ist die Herleitung, nicht das, was gemessen wird. Die offizielle Version gibt es nur mittwochs, weil die Bilanz der Fed einmal pro Woche veröffentlicht wird, und sieben Tage auf die Antwort zu warten, ob Liquidität abfließt, ist zu lang, wenn das Finanzministerium an einem einzigen Tag 100 Mrd. bewegen kann.

So liest man Nettoliquidität (täglich)

So wird sie berechnet, und das sollten Sie wissen, bevor Sie damit handeln. Es ist GENAU dieselbe Formel wie bei der Wochenreihe, keine andere Näherung: Mittwochs stimmen beide Linien auf den Cent überein. Zwei der drei Komponenten sind tatsächlich täglich und werden unverändert verwendet: das Konto des Finanzministeriums und das Reverse Repo, die an jedem Arbeitstag veröffentlicht werden. Die dritte, die Bilanz der Fed, erscheint nur mittwochs; zwischen zwei Mittwochen wird sie daher linear interpoliert, und diese Tage werden gestrichelt dargestellt. Die Bilanz bewegt sich langsam und vorhersehbar, der Interpolationsfehler ist also klein, aber nicht null: Tut die Fed an einem Mittwoch etwas Unerwartetes, haben die Tage davor eine Gerade gezeigt, die es nie gab. Verzögerung: keine oder höchstens +15 Tage: Das Bargeld liegt bereits auf den Konten.

Was Nettoliquidität (täglich) für den Markt bedeutet

Ihr Wert liegt im Vorsprung. Ein starker Abfluss durch einen Steuertermin ist hier am selben Tag zu sehen und in der Wochenversion erst bis zu sechs Tage später – mehr als genug Zeit, damit die Bewegung schon vorbei ist.

Wo das Geld fließt

Derselbe Weg wie bei der Wochenversion: von der Fed zum privaten Sektor, abzüglich dessen, was das Konto des Finanzministeriums und die Geldmarktfonds im RRP zurückhalten. Hier ändert sich nicht, wo das Geld fließt, sondern wie oft wir hinsehen.

Worauf bei Nettoliquidität (täglich) zu achten ist

Nutzen Sie sie, um zu sehen, AN WELCHEM TAG sich etwas bewegt hat – genau das kann Ihnen die Wochenreihe nicht sagen. Eine Tagesbewegung von 18 Mrd. ist Routine; über 70 geschieht etwas Konkretes, und fast immer lässt es sich mit einem Blick in den Liquiditätskalender benennen: Steuertermin, Abwicklung einer Auktion oder Zahlungen zum Monatsanfang. Achten Sie auch auf die gestrichelten Abschnitte: Dort ist die Bilanz interpoliert, eine Bewegung nur an diesen Tagen ist also kein Wert, sondern die Gerade.

Dieselbe Kennzahl in täglicher Auflösung. Ein Teil der Daten ist rekonstruiert, nicht beobachtet.