Déficit federal por habitante

Para entender de forma simples

É o que a casa lança no cartão a cada mês.

O que é Déficit federal por habitante?

A diferença entre o que se gasta e o que se arrecada, por pessoa e em média anual. É a diferença do gráfico acima convertida num único número.

Como ler Déficit federal por habitante

Acima de zero há déficit. Abaixo há superávit, e neste histórico existe um único trecho assim: cinquenta e dois meses seguidos, de novembro de 1997 a março de 2002.

O que Déficit federal por habitante significa para o mercado

É o volume de dívida nova que o mercado tem de absorver a cada mês, expresso por pessoa. Multiplique pela população e você terá a emissão líquida.

Por onde o dinheiro passa

O dinheiro sai do Tesouro para as pessoas —folhas de pagamento, aposentadorias, saúde, juros— e volta pelos impostos. Esta série divide esses dois fluxos pelo número de habitantes para que possam ser comparados com um salário. O que os impostos não cobrem é coberto emitindo dívida, então a diferença entre as duas linhas é exatamente o que o Tesouro precisa colocar no mercado a cada mês.

O que observar em Déficit federal por habitante

Não cair nem nas expansões é o que o torna estrutural. A exceção de 1997 a 2002 é instrutiva pelo que custou: foram necessários ao mesmo tempo tetos de gasto, aumentos de impostos, o corte de defesa posterior à Guerra Fria e uma bolha na bolsa que disparou a arrecadação. Quando a bolha se desfez, o déficit voltou em dois anos.

É o que o circuito fiscal injeta a mais a cada mês. Atenção: a emissão que o financia drena quase o mesmo, então o líquido fica perto de zero.