Repo do Fed adjudicado (total do dia)

Para entender de forma simples

É o guichê de emergência do banco central e funciona como o empréstimo que você pede a um parente no dia 28 do mês. Ninguém recorre a ele se ainda tem dinheiro. Que alguém o use já é a notícia.

O que é Repo do Fed adjudicado (total do dia)?

Total adjudicado a cada dia nas operações em que o Fed EMPRESTA caixa contra títulos do Tesouro. Desde julho de 2021 o canal habitual é a Standing Repo Facility, um guichê permanente; antes dessa data eram operações pontuais que o Fed abria quando necessário. Inclui tanto as operações de um dia quanto as de prazo mais longo, que podem ser vistas separadamente na série “Repo a prazo”.

Como ler Repo do Fed adjudicado (total do dia)

Normalmente colada no zero, e isso é o saudável. O que importa não é o nível, e sim o acendimento: qualquer valor diferente de zero vários dias seguidos é um sinal forte. Atenção a uma coisa: isto é o que foi LEILOADO naquele dia, não o que continua em aberto. Uma operação de 14 dias aparece aqui uma vez e continua injetando durante duas semanas. Para ver o efeito real existe a série “Repo em aberto”. Defasagem: nenhuma, ou +15 dias no máximo: o dinheiro já está nas contas.

O que Repo do Fed adjudicado (total do dia) significa para o mercado

É o sinal mais limpo de que as reservas bancárias estão realmente escassas. Quando uma instituição recorre a isto, está dizendo que não encontra financiamento no mercado a um preço razoável. Os episódios de estresse (setembro de 2019, março de 2020) acompanharam quedas fortes nos ativos de risco e também forçaram o Fed a injetar, o que muitas vezes marca fundos.

Por onde o dinheiro passa

Do Fed para bancos e dealers. Exemplo real: um dealer ficou com uma montanha de títulos recém-comprados num leilão do Tesouro e não encontra quem os financie naquela noite. Recorre ao Fed, deixa os títulos como garantia e sai com caixa recém-criado, que aparece como reservas novas no seu banco. Na manhã seguinte devolve o caixa e recupera os títulos.

O que observar em Repo do Fed adjudicado (total do dia)

Qualquer valor acima de zero por mais de dois dias seguidos merece atenção imediata. Olhe-o junto com o gráfico Escassez de caixa SOFR - IORB: se ambos acendem ao mesmo tempo, a escassez é real e não um acidente técnico.

Se isto acende, há instituições precisando de caixa com urgência.