Liquidez Líquida (diária)

Para entender de forma simples

É exatamente a mesma medição, mas olhando o medidor todos os dias em vez de uma vez por semana. O mesmo filme, com mais quadros por segundo.

O que é Liquidez Líquida (diária)?

É a mesma liquidez líquida do gráfico semanal, calculada todo dia útil. Muda a forma de obtê-la, não o que ela mede. A versão oficial só existe às quartas-feiras porque o balanço do Fed é publicado uma vez por semana, e esperar sete dias para saber se a liquidez está sendo drenada é tempo demais quando o Tesouro pode movimentar 100 bilhões em um só dia.

Como ler Liquidez Líquida (diária)

É assim que ela é construída, e convém saber antes de operar com ela. É EXATAMENTE a mesma fórmula da semanal, não uma aproximação diferente: às quartas-feiras as duas linhas coincidem centavo por centavo. Dois dos três componentes são genuinamente diários e usados como estão, a conta do Tesouro e o reverse repo, publicados todo dia útil. O terceiro, o balanço do Fed, só é publicado às quartas-feiras, então entre duas quartas-feiras é interpolado em linha reta e esses dias são desenhados com linha tracejada. O balanço se move devagar e de forma previsível, então o erro da interpolação é pequeno, mas não é zero: se numa quarta-feira o Fed faz algo inesperado, os dias anteriores estavam mostrando uma reta que nunca aconteceu. Defasagem: nenhuma, ou +15 dias no máximo: o dinheiro já está nas contas.

O que Liquidez Líquida (diária) significa para o mercado

Seu valor é a antecedência. Uma drenagem forte por vencimento de impostos aparece aqui no mesmo dia e na versão semanal só até seis dias depois, tempo de sobra para que o movimento já tenha passado.

Por onde o dinheiro passa

O mesmo percurso da versão semanal: do Fed ao setor privado, descontando o que a conta do Tesouro e os fundos monetários no RRP retêm. Aqui não muda por onde o dinheiro passa, muda a frequência com que olhamos.

O que observar em Liquidez Líquida (diária)

Use-a para ver EM QUE DIA algo se moveu, que é o que a semanal não consegue dizer. Um movimento diário de 18 bilhões é rotina; acima de 70 está acontecendo algo concreto, e quase sempre você poderá dar nome a ele olhando o calendário de liquidez: vencimento de impostos, liquidação de leilão ou pagamentos de início de mês. Repare também nos trechos de linha tracejada: ali o balanço está interpolado, então um movimento que ocorra só nesses dias não é um dado, é a reta.

A mesma medida com detalhe diário. Parte do dado é reconstruída, não observada.