Gasto e receita federal por habitante

Para entender de forma simples

É uma casa que gasta mais do que ganha todos os meses e cobre a diferença com o cartão. Enquanto o cartão for renovado, funciona.

O que é Gasto e receita federal por habitante?

Quanto o governo federal gasta e arrecada a cada mês, por habitante. É a mesma contabilidade que o Tesouro publica, dividida pela população para que os números possam ser comparados com um salário. É mostrada como média de doze meses: o dado bruto oscila quase o triplo dentro do mesmo ano por causa do calendário de impostos, e essa oscilação encobre a única coisa que a série vem mostrar.

Como ler Gasto e receita federal por habitante

Leem-se duas coisas: a distância entre as linhas, que é o déficit por pessoa, e se essa distância alguma vez se estreita. Ative Déficit para vê-la como um único número. O gasto andar acima da receita é a posição normal, e não o acidente de um ano ruim: por isso se chama estrutural. Inverteu-se uma única vez, entre 1997 e 2002.

O que Gasto e receita federal por habitante significa para o mercado

Daqui sai toda a cadeia desta seção. Déficit permanente significa emissão permanente; emissão permanente significa oferta constante de títulos; e essa oferta tem de encontrar comprador ao preço que for. Quando o comprador escasseia, o ajuste sai pelos juros longos. Serve para entender por que o Tesouro não pode parar de emitir, não para decidir uma entrada.

Por onde o dinheiro passa

O dinheiro sai do Tesouro para as pessoas —folhas de pagamento, aposentadorias, saúde, juros— e volta pelos impostos. Esta série divide esses dois fluxos pelo número de habitantes para que possam ser comparados com um salário. O que os impostos não cobrem é coberto emitindo dívida, então a diferença entre as duas linhas é exatamente o que o Tesouro precisa colocar no mercado a cada mês.

O que observar em Gasto e receita federal por habitante

As duas linhas se juntaram uma vez em todo o histórico: entre o fim de 1997 e o início de 2002, a receita superou o gasto. Esse trecho merece ser estudado, porque é a única prova de que a diferença pode ser fechada e do que foi preciso para fechá-la. Compare-o com a série Per capita do gráfico Dívida dos EUA, onde esse mesmo período é o único platô.

O gasto devolve ao sistema privado o que os impostos haviam tirado dele. A diferença entre as duas linhas é o que, além disso, é preciso tomar emprestado.