Papel-moeda em circulação

Para entender de forma simples

É uma goteira lenta numa caixa d'água. De um dia para o outro não se nota nada; depois de um ano faltam vários centímetros e ninguém mais lembra por quê.

O que é Papel-moeda em circulação?

É o valor total das cédulas físicas de dólar que circulam pelo mundo. Embora pareça um dado menor, faz parte da identidade contábil das reservas, e quase ninguém olha para ele.

Como ler Papel-moeda em circulação

Uma linha que sobe devagar quase sempre, com sazonalidade marcada: sobe em dezembro pelas compras de Natal e cai em janeiro. Cresce da ordem de 100 bilhões de dólares por ano. Defasagem: nenhuma, ou +15 dias no máximo: o dinheiro já está nas contas.

O que Papel-moeda em circulação significa para o mercado

É uma drenagem silenciosa e constante. Quando você saca 200 dólares no caixa eletrônico, seu banco perde esses mesmos 200 em reservas no Fed. Multiplicado pela economia inteira, é um gotejamento permanente que reduz as reservas sem que ninguém anuncie. Não move o mercado no dia a dia, mas explica por que as reservas caem mesmo quando o Fed não faz nada.

Por onde o dinheiro passa

Dos bancos para as carteiras e os cofres. Quando você saca 200 dólares no caixa eletrônico, seu banco entrega cédulas e sua conta de reservas no Fed cai esses 200. O dinheiro continua existindo, mas saiu do circuito com que os bancos pagam uns aos outros, e enquanto estiver numa carteira não financia nenhum crédito.

O que observar em Papel-moeda em circulação

Use-a como explicação, não como sinal. O caso concreto: você vê as reservas caírem numa semana sem QT e sem movimentos da TGA e não encontra a causa. Sobreponha esta série e, se ela sobe, ali está. Move-se devagar, então em trechos curtos quase nunca é a resposta; em trechos de um ano, explica bastante.

Cada cédula que sai do caixa eletrônico destrói uma reserva bancária.