Gasto e receita federal sobre o PIB

Para entender de forma simples

É medir o gasto de uma casa como porcentagem do que ela ganha, em vez de em reais. Assim se vê se o problema é que ela gasta muito ou que ganha pouco.

O que é Gasto e receita federal sobre o PIB?

Que parcela de tudo o que o país produz em um ano o governo federal gasta, e que parcela arrecada. É a mesma contabilidade do gráfico por habitante medida com outra régua, e com muito mais história: a série começa em 1929, então inclui a Depressão, a Segunda Guerra Mundial e todos os ciclos posteriores.

Como ler Gasto e receita federal sobre o PIB

Leia as duas linhas separadamente antes da diferença. A da receita se move há décadas dentro de uma faixa estreita, apesar de aumentos e cortes de impostos de todo tipo; a do gasto tem um percurso muito mais amplo. Ative Déficit para ver a distância como um único número. O pico de 1944 —mais de quatro de cada dez dólares produzidos— é o máximo da série e serve de referência para julgar qualquer outro trecho.

O que Gasto e receita federal sobre o PIB significa para o mercado

É o argumento de fundo desta seção inteira, e o que explica por que o problema não se resolve subindo impostos. Quando duas linhas se separam de forma sustentada, a diferença só pode ser coberta emitindo, e emitir de forma permanente obriga a encontrar comprador de forma permanente. Daí vêm a pressão sobre os juros longos e a dependência do comprador estrangeiro. Não serve para decidir uma entrada: serve para entender por que o Tesouro não pode parar.

Por onde o dinheiro passa

O circuito é o mesmo das contas por habitante: o Tesouro paga e esse dinheiro cai em contas privadas; cobra impostos e o dinheiro sai delas. A única coisa que muda é a régua. Dividir pelo PIB em vez de pela população responde a outra pergunta: não quanto cabe a cada um, mas que parcela de tudo o que o país produz em um ano passa pelas mãos do Estado. É a régua usada para julgar se uma dívida é sustentável, porque o que a paga é a produção, e não o censo.

O que observar em Gasto e receita federal sobre o PIB

Que as duas linhas se juntem. Isso aconteceu catorze vezes em quase um século, e a última sequência foi de 1998 a 2001. Compare com a versão por habitante: aquela se lê em dólares de bolso e esta em proporção da economia, e quando as duas contam o mesmo, a conclusão é sólida.

O gasto devolve ao sistema privado o que os impostos haviam tirado dele. A diferença entre as duas linhas é o que, além disso, é preciso tomar emprestado.