Títulos do Tesouro

Para entender de forma simples

É o preço de estacionar seu dinheiro conforme o tempo que você o deixa. Normalmente, quanto mais longo o prazo, mais pagam. Quando acontece o contrário e oferecem mais por três meses do que por dez anos, é porque alguém espera que as coisas fiquem feias em breve.

O que é Títulos do Tesouro?

O rendimento da dívida dos Estados Unidos em quatro prazos, que juntos desenham a curva de juros mais acompanhada do planeta. A T-BILL DE 3 MESES é o investimento mais seguro que existe e acompanha de perto o que o Fed decide. O TÍTULO DE 2 ANOS é o termômetro das expectativas: capta o que o mercado acredita que o Fed fará nos próximos dois anos, então se move antes dele. O TÍTULO DE 10 ANOS é a referência de juros de longo prazo do mundo inteiro, e dele dependem as hipotecas e a avaliação das ações. O TÍTULO DE 30 ANOS é comprado por fundos de pensão e seguradoras que precisam casar pagamentos muito distantes, e quando exigem mais rendimento costuma ser por dúvidas sobre as contas públicas no longuíssimo prazo.

Como ler Títulos do Tesouro

Quatro linhas em porcentagem. O que importa não é o nível de nenhuma, e sim a ORDEM entre elas: em condições normais o prazo longo rende mais que o curto, porque emprestar por trinta anos tem mais risco que emprestar por três meses. Quando essa ordem se inverte e o curto rende mais que o longo, o mercado está dizendo que espera cortes de juros, e isso só acontece se espera problemas. Defasagem: nenhuma; uma taxa é precificada no mesmo dia.

O que Títulos do Tesouro significa para o mercado

O prazo de 10 anos é a taxa de desconto com que se avalia quase tudo: se sobe, as ações que prometem lucros distantes valem menos hoje, e isso atinge sobretudo as de tecnologia. O de 3 meses marca o piso de rentabilidade sem risco e compete diretamente com deixar o dinheiro no reverse repo. O de 2 anos costuma virar antes do próprio Fed e por isso é usado para antecipar seus movimentos.

Por onde o dinheiro passa

Um investidor entrega dinheiro ao Tesouro hoje e o recupera no vencimento, recebendo juros pelo caminho. O que muda entre os quatro prazos é quanto tempo o dinheiro fica fora e quem é o comprador típico: fundos monetários no curto, bancos e gestoras no meio, fundos de pensão e seguradoras no longo. O que você vê se mexer diariamente não é esse acordo, e sim o preço pelo qual esses investidores compram e vendem os títulos entre si.

O que observar em Títulos do Tesouro

Olhe a ordem entre o prazo de 2 anos e o de 10, que é a comparação que antecipou todas as recessões recentes. Mas cuidado com a leitura popular: a curva pode passar anos invertida sem que aconteça nada. O que de fato coincidiu com deterioração real foi a DESINVERSÃO rápida, quando o curto despenca porque o mercado precifica cortes de emergência.

Os quatro prazos da dívida americana. Juntos formam a curva de juros de referência mundial.