Inflação mensal e acumulada (IPC)

Para entender de forma simples

Se a anual é comparar o cupom com o do ano passado, esta é compará-lo com o do mês passado. É mais nervosa e mais ruidosa, mas percebe antes que algo está mudando.

O que é Inflação mensal e acumulada (IPC)?

Quanto os preços subiram em relação ao mês anterior. É o número que move as bolsas nos dez minutos seguintes à divulgação, porque é o primeiro sinal de se a tendência está virando. É calculado sobre o índice com ajuste sazonal: sem essa correção, janeiro sairia alto e julho baixo todos os anos por causa do calendário comercial, não da economia. As outras três séries acumulam em vez de medir o mês: Acumulado no ano zera a cada janeiro; Acumulado por mandato presidencial, no início de cada mandato; e Acumulado em 10 anos, no início de cada década.

Como ler Inflação mensal e acumulada (IPC)

Barras mensais. Multiplicar por doze dá o ritmo anualizado, que é como o Fed o lê: três meses seguidos a 0,2% equivalem a 2,4% ao ano, muito perto do objetivo, mesmo que a anual continue marcando 3,5% pelo peso de meses antigos. Esta série vira antes da anual, e por isso avisa antes. Defasagem: nenhuma; aqui a inflação é a consequência, não a causa.

O que Inflação mensal e acumulada (IPC) significa para o mercado

É o dado com mais capacidade de mover o mercado em um único dia de toda esta seção. Um décimo acima ou abaixo do esperado muda a probabilidade de corte de juros e, com ela, o preço dos títulos, do dólar e dos ativos de risco em questão de minutos.

Por onde o dinheiro passa

O mesmo percurso da anual, mas visto com lupa: é o pulso deste mês. Exemplo de por que importa: se durante seis meses seguidos sai 0,2%, o ritmo anualizado é de 2,4% e o Fed começa a falar em cortar juros, mesmo que o dado anual continue alto pelo que aconteceu há oito meses.

O que observar em Inflação mensal e acumulada (IPC)

Um mês isolado não vale: a faixa dos últimos quinze anos vai de −0,79% a +1,26% e o ruído é alto. O que se deve fazer é somar os três últimos meses e multiplicar por quatro, que é como o próprio comitê do Fed o lê. Três meses a 0,2% equivalem a 2,4% anualizado e bastam para que comecem a falar em cortes, mesmo que o dado anual continue alto pelo peso de meses antigos.

O dado que move o mercado no dia da divulgação. Mede o ritmo atual, não o acumulado.