Deuda federal por habitante

Para entenderlo rápido

Es el saldo de la tarjeta dividido entre los que viven en la casa.

¿Qué es Deuda federal por habitante?

La deuda viva del Tesoro dividida por el número de habitantes. No es una factura que nadie vaya a pagar de golpe: es la forma de dimensionar un saldo que en cifras absolutas no significa nada para nadie.

Cómo se lee Deuda federal por habitante

Sube casi siempre y por dos motivos a la vez: porque se emite más deuda y porque la población crece más despacio que la deuda. La pendiente fecha las aceleraciones mejor que el saldo absoluto.

Qué significa Deuda federal por habitante para el mercado

Es el mismo dato que la deuda total, en una escala que se entiende. Su límite es que no descuenta la inflación ni la renta: la medida que usan los analistas para juzgar sostenibilidad es la deuda sobre PIB, porque el PIB es lo que paga la deuda y el censo no.

Por dónde pasa el dinero

El dinero sale del Tesoro hacia la gente —nóminas, pensiones, sanidad, intereses— y vuelve por los impuestos. Esta serie parte esos dos chorros por el número de habitantes para que se puedan comparar con un sueldo. Lo que no cubren los impuestos se cubre emitiendo deuda, así que el hueco entre las dos líneas es exactamente lo que el Tesoro tiene que colocar cada mes en el mercado.

Qué vigilar en Deuda federal por habitante

Su pendiente es el déficit del otro gráfico acumulado. Si el hueco de allí no se cierra, esta línea no puede dejar de subir.

La deuda total del Tesoro repartida entre la población.