Inflación mensual y acumulados (IPC)

Para entenderlo rápido

Si la interanual es comparar el ticket con el del año pasado, esta es compararlo con el del mes pasado. Es más nerviosa y más ruidosa, pero se entera antes de que algo está cambiando.

¿Qué es Inflación mensual y acumulados (IPC)?

Cuánto subieron los precios respecto al mes anterior. Es la cifra que mueve las bolsas en los diez minutos siguientes a la publicación, porque es la primera señal de si la tendencia está girando. Se calcula sobre el índice desestacionalizado: sin esa corrección, enero saldría alto y julio bajo todos los años por el calendario comercial, no por la economía. Las otras tres series acumulan en vez de medir el mes: Acumulado del año se pone a cero cada enero; Acumulado por mandato presidencial, al empezar cada mandato; y Acumulado por 10 años, al empezar cada década.

Cómo se lee Inflación mensual y acumulados (IPC)

Barras mensuales. Multiplicar por doce da el ritmo anualizado, que es como lo lee la Fed: tres meses seguidos al 0,2% equivalen a un 2,4% anual, muy cerca del objetivo, aunque el interanual siga marcando 3,5% por el arrastre de meses viejos. Esta serie gira antes que la interanual, y por eso avisa antes. Desfase: ninguno; aquí la inflación es la consecuencia, no la causa.

Qué significa Inflación mensual y acumulados (IPC) para el mercado

Es el dato con más capacidad de mover el mercado en un solo día de toda esta sección. Una décima por encima o por debajo de lo esperado cambia la probabilidad de recorte de tipos, y con ella el precio de los bonos, del dólar y de los activos de riesgo en cuestión de minutos.

Por dónde pasa el dinero

El mismo recorrido que la interanual pero visto con lupa: es el pulso de este mes. Ejemplo de por qué importa: si durante seis meses seguidos sale 0,2%, el ritmo anualizado es de 2,4% y la Fed empieza a hablar de bajar tipos, aunque el dato interanual siga alto por lo que pasó hace ocho meses.

Qué vigilar en Inflación mensual y acumulados (IPC)

Un mes suelto no vale: el rango de los últimos quince años va de −0,79% a +1,26% y el ruido es alto. Lo que hay que hacer es sumar los tres últimos meses y multiplicar por cuatro, que es como lo lee el propio comité de la Fed. Tres meses al 0,2% equivalen a un 2,4% anualizado y son suficientes para que empiecen a hablar de recortes, aunque el dato interanual siga alto por el arrastre de meses viejos.

El dato que mueve el mercado el día de la publicación. Mide el ritmo actual, no el acumulado.