Escasez de efectivo SOFR - IORB

Para entenderlo rápido

Es la diferencia entre lo que cuesta algo en la calle y lo que dice el precio oficial. Mientras coinciden, hay de sobra. Cuando en la calle empieza a costar más, es que escasea, aunque el precio oficial siga diciendo lo mismo.

¿Qué es Escasez de efectivo SOFR - IORB?

Es la diferencia entre lo que cuesta pedir dinero prestado en el mercado de repos y lo que la Fed paga a los bancos por no hacer nada. Si es positiva, alguien está pagando más que el tipo sin riesgo para conseguir efectivo.

Cómo se lee Escasez de efectivo SOFR - IORB

Se mide en puntos básicos (centésimas de punto porcentual). Históricamente ha oscilado entre menos 10 y más 5 puntos básicos en condiciones normales. Cualquier valor por encima de más 5 mantenido varios días es una alerta seria. Desfase: ninguno; un tipo se descuenta el mismo día.

Qué significa Escasez de efectivo SOFR - IORB para el mercado

Es el mejor indicador público de que las reservas bancarias están escaseando. Cuando este spread sube, los dealers reducen inventario, la liquidez de mercado empeora en todos los activos y aumenta la probabilidad de que la Fed tenga que intervenir. Los episodios de septiembre de 2019 y octubre de 2025 se vieron aquí primero.

Por dónde pasa el dinero

No es dinero moviéndose sino la señal de que cuesta moverlo. Compara lo que un dealer paga a un fondo por financiarse con lo que la Fed paga a los bancos por sus reservas. Ejemplo: si la Fed paga 4,00% y en el mercado los dealers ya pagan 4,20%, significa que hay quien no encuentra efectivo al precio oficial y está dispuesto a pagar de más por conseguirlo.

Qué vigilar en Escasez de efectivo SOFR - IORB

El umbral práctico es cero, y encima de él hay tres escalones. Por debajo de cero el 75% de los días: normal, el mercado consigue efectivo más barato que la ventanilla de la Fed. Por encima de +5 puntos básicos, el 7% de los días: hay tensión. Por encima de +15 solo el 1,4%, y ahí ya es un episodio de escasez en toda regla, no un roce puntual: desde 2018 solo ha pasado en cuatro años, y son justo los que se recuerdan, la crisis de repos de septiembre de 2019, el desplome de marzo de 2020 y las tensiones de 2025. La confirmación es mirar el gráfico del repo de la Fed: si el spread sube y además alguien está usando la ventanilla, no es un accidente de fin de trimestre.

El indicador de escasez de reservas número uno: por encima de +5 pb hay tensión real.