Repo de la Fed adjudicado (total del día)

Para entenderlo rápido

Es la ventanilla de emergencia del banco central, y funciona como el préstamo que le pides a un familiar el día 28 del mes. Nadie recurre a él si le queda dinero. Que alguien lo use ya es la noticia.

¿Qué es Repo de la Fed adjudicado (total del día)?

Total adjudicado cada día en las operaciones en las que la Fed PRESTA efectivo contra bonos del Tesoro. Desde julio de 2021 el canal habitual es la Standing Repo Facility, una ventanilla permanente; antes de esa fecha eran operaciones puntuales que la Fed abría cuando hacía falta. Incluye tanto las operaciones a un día como las de plazo más largo, que se pueden ver por separado en la serie «Repo a plazo».

Cómo se lee Repo de la Fed adjudicado (total del día)

Normalmente pegada a cero, y eso es lo sano. Lo que importa no es el nivel sino el encendido: cualquier cifra distinta de cero varios días seguidos es señal fuerte. Ojo con una cosa: esto es lo SUBASTADO ese día, no lo que sigue vivo. Una operación a 14 días aparece aquí una vez y sigue inyectando durante dos semanas. Para ver el efecto real está la serie «Repo vivo». Desfase: ninguno, o +15 días como mucho: el efectivo ya está en las cuentas.

Qué significa Repo de la Fed adjudicado (total del día) para el mercado

Es la señal más limpia de que las reservas bancarias escasean de verdad. Cuando una entidad acude aquí está diciendo que no encuentra financiación en el mercado a un precio razonable. Los episodios de estrés (septiembre de 2019, marzo de 2020) han acompañado a caídas fuertes en activos de riesgo, y también han forzado a la Fed a inyectar, lo que a menudo marca suelos.

Por dónde pasa el dinero

De la Fed hacia bancos y dealers. Ejemplo real: un dealer se ha quedado con una montaña de bonos recién comprados en una subasta del Tesoro y no encuentra quién se los financie esa noche. Acude a la Fed, deja los bonos como garantía y sale con efectivo recién creado, que aparece como reservas nuevas en su banco. A la mañana siguiente devuelve el efectivo y recupera los bonos.

Qué vigilar en Repo de la Fed adjudicado (total del día)

Cualquier valor por encima de cero más de dos días seguidos merece atención inmediata. Míralo junto al gráfico de Escasez de efectivo SOFR - IORB: si ambos se encienden a la vez, la escasez es real y no un accidente técnico.

Si esto se enciende, hay entidades que necesitan efectivo con urgencia.