Nivel de precios subyacente

Para entenderlo rápido

Es mirar la temperatura del enfermo sin contar el rato que estuvo al sol. Lo que queda es la fiebre de verdad.

¿Qué es Nivel de precios subyacente?

El índice de precios excluyendo alimentos y energía. No es que esos dos no importen —son de lo que más se nota en el bolsillo— sino que se mueven por razones ajenas a la política monetaria: una sequía, una decisión de la OPEP, un conflicto en una ruta marítima. Quitándolos se ve mejor la presión de fondo, que es sobre la que un banco central puede actuar.

Cómo se lee Nivel de precios subyacente

Es la base del dato subyacente interanual. Por sí sola casi no se distingue del índice general en un gráfico de años; lo interesante aparece al comparar las variaciones, no los niveles. Desfase: ninguno; aquí la inflación es la consecuencia, no la causa.

Qué significa Nivel de precios subyacente para el mercado

Indirecto, a través de la variación que se calcula sobre ella.

Por dónde pasa el dinero

Mismo caso que el índice general: no es un flujo, es el precio de una cesta. Con la diferencia de que esta cesta deja fuera lo que sube por causas que no dependen de cuánto dinero haya en el sistema.

Qué vigilar en Nivel de precios subyacente

Igual que el otro índice en bruto: está para que puedas reproducir el cálculo de la subyacente si quieres comprobarlo. Lo que se mira es la variación, no este nivel. Si has llegado aquí buscando la inflación subyacente, la serie que quieres es la interanual.

El mismo índice sin alimentos ni energía, que son los dos precios más volátiles.