Tipos de interés - rango de la Fed

Para entenderlo rápido

Es el límite de velocidad de la autopista, con su máximo y su mínimo. Te dice a qué velocidad está permitido ir, no cuánto tráfico hay hoy: para eso hay que mirar el EFFR moviéndose dentro del carril.

¿Qué es Tipos de interés - rango de la Fed?

El corredor de tipos que la Reserva Federal fija en cada reunión del FOMC, con sus dos líneas. El TECHO es el límite superior, y por encima de él la Fed considera que el mercado está pagando demasiado por el dinero. El SUELO es el límite inferior, y por debajo se considera que sobra tanto efectivo que nadie encuentra dónde colocarlo. Entre las dos hay normalmente 25 puntos básicos, y ahí dentro es donde debe moverse el tipo al que los bancos se prestan entre ellos. No son un dato de mercado: son una decisión, y se mueven en escalones porque cambian solo cuando el comité vota.

Cómo se lee Tipos de interés - rango de la Fed

Dos líneas planas que forman una banda, con escalones en las fechas de reunión del comité. Lo que hay que hacer con este gráfico es superponerle el EFFR desde «Comparar con»: la posición del tipo efectivo DENTRO de la banda es toda la información. Pegado al suelo significa que sobra dinero; acercándose al techo, que empieza a escasear y la Fed tendrá que intervenir. Desfase: ninguno; un tipo se descuenta el mismo día.

Qué significa Tipos de interés - rango de la Fed para el mercado

Es el precio del dinero del que cuelga todo lo demás: la hipoteca de una familia, el crédito de una empresa y la valoración de cualquier activo que prometa beneficios futuros. Pero para esta sección importa por una razón más concreta: el suelo del rango lo sostiene el interés que la Fed paga a los bancos por sus reservas, así que fija el mínimo por debajo del cual ningún banco va a prestarle a nadie.

Por dónde pasa el dinero

Aquí no se mueve ni un dólar: son doce personas votando en una sala. Pero de esa votación depende lo que un banco te cobra por la hipoteca y lo que te paga por el depósito. Ejemplo: cuando el comité subió el rango a lo largo de 2022, los bancos empezaron a cobrarse más entre ellos, y de ahí pasó en pocas semanas a las empresas y a las familias.

Qué vigilar en Tipos de interés - rango de la Fed

Superpón el EFFR y mira solo el hueco entre él y el techo. Mientras el tipo efectivo va cómodo por debajo, el sistema tiene reservas de sobra. Cuando ese hueco se estrecha hasta casi tocarse, el mercado está pidiendo más dinero del que hay disponible al precio oficial, y la Fed tiene que intervenir sí o sí, ajustando el interés sobre reservas o dejando que el repo absorba la presión.

El precio oficial del dinero. No mueve liquidez por sí solo, pero condiciona todo lo demás.