Producto interior bruto por sectores

Para entenderlo rápido

Es mirar la misma tarta por los ingredientes en vez de por quién se lleva cada porción.

¿Qué es Producto interior bruto por sectores?

El mismo total de la versión «Por gasto», partido por industrias. Se calcula sumando el valor añadido de los bloques que publica la BEA —bienes privados, servicios privados y administraciones—, y por eso la línea gris coincide con la del PIB salvo por el redondeo. Empieza en 2005 y no en 1947: es donde arranca la serie trimestral por industria.

Cómo se lee Producto interior bruto por sectores

Lo que se lee aquí es la ESTRUCTURA de la economía, no su tamaño. La pregunta que contesta es qué produce el país, y la respuesta lleva décadas moviéndose en la misma dirección: menos fábrica y más servicios. Enciende y apaga sectores para comparar dos en concreto. La BEA publica el PIB por industria más tarde que el PIB por gasto, así que esta versión termina un trimestre antes y su cifra parece menor. No es que discrepen: en el mismo trimestre coinciden hasta el redondeo.

Qué significa Producto interior bruto por sectores para el mercado

Sirve para entender de dónde sale el crecimiento, no para operar. Su utilidad práctica está en desmontar dos confusiones frecuentes: que la bolsa refleja la economía —Información pesa mucho más en el índice que en el PIB— y que el sector financiero se ha comido el país, cuando la mitad larga de esa línea es vivienda.

Por dónde pasa el dinero

El PIB se puede medir de tres formas que dan la MISMA cifra: por el gasto (quién compra), por la producción (quién lo fabrica) y por las rentas (quién lo cobra). Esta versión usa la segunda: el valor añadido de cada industria, que es lo que produce menos lo que compró a otras para producirlo. Restar esas compras es lo que evita contar dos veces el acero que va dentro de un coche. La versión «Por gasto» del mismo gráfico parte el total por el otro camino, y por eso ninguna de sus líneas coincide con estas: no miden lo mismo, reparten lo mismo de otra manera.

Qué vigilar en Producto interior bruto por sectores

Mira el PESO de cada línea sobre el total, no su altura. En dólares corrientes todas suben, porque suben los precios; lo que informa es cuál crece más deprisa que el conjunto. Por ahí se ve lo de siempre: las manufacturas ceden terreno y los servicios profesionales lo ganan. Y desconfía de la idea de que hay sectores defensivos en abstracto. Sanidad creció un 7 % durante el peor año de la crisis financiera y fue el que más cayó en el confinamiento, un 13 %: el mismo sector, el más resistente en una crisis y el más castigado en la otra. Lo que decide no es el sector, es qué se está rompiendo. Cuando venga la próxima caída, mira aquí cuáles ceden antes de dar por hecho cuáles aguantan.

No mide liquidez: es el mismo PIB, repartido por quién lo produce en vez de por quién lo compra.