EFFR — tipo efectivo de fondos federales

Para entenderlo rápido

Es el precio del taxi a la hora en que todo el mundo sale del trabajo. Si un día cualquiera ya está en la tarifa máxima, no hace falta más análisis: hay más gente buscando taxi que taxis disponibles.

¿Qué es EFFR — tipo efectivo de fondos federales?

Es el tipo medio al que los bancos se prestan reservas entre ellos sin garantía, de un día para otro. Es el tipo que la Reserva Federal intenta controlar directamente y el que aparece en los titulares cuando se dice que la Fed sube o baja tipos.

Cómo se lee EFFR — tipo efectivo de fondos federales

Una línea muy estable dentro del rango objetivo de la Fed. Se dibuja siempre junto a las bandas superior e inferior del rango. Lo que importa es su posición DENTRO del rango, no su valor. Desfase: ninguno; un tipo se descuenta el mismo día.

Qué significa EFFR — tipo efectivo de fondos federales para el mercado

Cuando el EFFR se desplaza hacia el techo del rango objetivo, está indicando que las reservas escasean: los bancos con exceso son pocos y pueden cobrar más. Para situarlo, divide mentalmente el rango objetivo en dos mitades y mira en cuál cae: la mitad baja es un sistema con dinero de sobra, la mitad alta uno donde ya cuesta conseguirlo.

Por dónde pasa el dinero

Entre bancos, sin ninguna garantía, solo con la palabra del que pide. Ejemplo: un banco regional cierra el día con 2 billions de reservas que no necesita y se los presta hasta mañana a otro banco que anda justo para cuadrar sus pagos. Es el mismo dinero moviéndose de una cuenta a otra dentro de la Fed: no se crea ni se destruye nada, solo cambia de dueño por una noche.

Qué vigilar en EFFR — tipo efectivo de fondos federales

Mide la distancia hasta el techo del rango objetivo, que es lo único accionable de esta serie. Normalmente va unos puntos básicos por debajo. Si se acerca al techo o lo toca, la Fed tiene que intervenir sí o sí, ajustando el IORB o dejando que el repo absorba la presión, y esa intervención suele preceder a movimientos en los tipos cortos de todo el mercado.

Si se pega al techo del rango objetivo, el sistema pide liquidez.